Capitalizarea si lichiditatea BVB s-au intors in timp cu 5-6 ani
Bursa a evoluat mixt in sedinta de luni, pe fond de lichiditate extrem de scazuta. Practic dupa mai bine de 13 ani de la relansarea sa in 1995 bursa romaneasca ramane la stadiul de “tanara speranta”. Volumul de tranzactionare in piata principala este in unele zile mai mic de un milion de euro, capitalizarea abia daca depaseste 8 miliarde de euro, numarul de tranzactii este mai mic de 3.000 iar investitori activi pe parcursul unei luni calendaristice sunt mai putini de 10.000. Aproximativ la fel arata bursa romaneasca in perioada 1999 – 2001 dupa ce-si revenise din corectia majora ce a avut loc intre 1997 – 1998. Pur si simplu ne-am intors in timp la minimele crizei precedente. Poate ca preturile de astazi sunt mai mari decat cele de atunci insa ca indicatori de amplitudine a fenomenului bursier suntem tot acolo: in anonimat.
In aceste conditii destul de putine lucruri se pot spune despre ceea ce s-a intamplat in piata pe parcursul sedintei de luni. Pe segmentul principal valoarea totala tranzactionata a fost ceva mai mica de 800.000 euro, imaginea fiind salvata doar la final de o tranzactie cu valoare mare derulata pe segmentul Rasdaq. Practic e vorba de afisarea in piata a tranzactiilor finale aferentei ofertei publice derulata in perioada 16 decembrie – 5 februarie pentru actiunile Petrom Aviation SA Otopeni (simbol bursier ROFU). Aici valoarea tranzactionata a fost de circa 2,55 milioane de euro.
SIF-urile au fost in usoara crestere pe parcursul intregii zile insa tendinta aceasta nu este deloc relevanta avand in vedere ca pe ea s-au mizat bani putini atat la Sibiu cat si la Bucuresti. Pe parcursul sedintei de tranzactionare am avut multe comunicate si declaratii importante atat din partea Guvernatorului Mugur Isarescu, a premierului Emil Boc cat si din partea ministrului finantelor si a presedintelui Asociatiei Romane a Bancilor. Nici una dintre aceste declaratii nu a avut vreun impact asupra pietei.
Contextul general a fost usor pozitiv, indicii bursieri europeni fiind in crestere iar monedele regionale apreciindu-se fata de euro ceea ce arata, cel putin teoretic si temporar, o crestere a apetitului pentru risc din partea investitorilor.
Licitează inteligent și caștigi inteligent. Pe MyWin iti gasesti laptop la cel mai bun preț. Gasește-ți cel mai ieftin iPhone.(P)
2 comentari click aici pentru a comenta
D-le Panait,
SIF 5 a comunicat pe 05.02.2009 vanzarea pachetului de 23.164 actiuni detinut la S.C. GP&COMPANY S.A. TIMISOARA la pretul total de 2.984.960 lei; incercand sa-mi dau seama ce fel de afacere au facut d-nii Staicu si Ciurezu, am verificat in Raportul pe trimestrul 3 al SIF 5-ultimul raport facut public de emitent- la ce valoare contabila si la ce valoare de piata era inregistrat pachetul de 23.164 actiuni detinut la S.C. GP&COMPANY S.A. TIMISOARA; cu surprindere am constatat ca pachetul de 23.164 actiuni detinut la S.C. GP&COMPANY S.A. TIMISOARA era inregistrat la o valoare contabila de 40.537 lei si la o valoare de piata de 355.648 lei; la prima vedere se pare ca SIF 5 a facut o afacere foarte buna , din moment ce a vandut pachetul de 23.164 actiuni detinut la S.C. GP&COMPANY S.A. TIMISOARA la un pret de 8,4 ori mai mare decat valoarea de piata si in conditiile crizei generale de lichiditati si de prabusire a valorii activelor pe piata bursiera. Aceasta situatie imi ridica mai multe semne de intrebare:
1.Activul net unItar la SIF5 este de 1,8 lei si este determinat in principal prin insumarea valorilor de piata a detinerilor SIF5 la cei cca 180 de emitenti la care SIF 5 are participatii; daca SIF5 poate sa vanda participatii si la 8,4 ori valoarea de piata , care este pretul tinta a unei actiuni SIF5-0,4 lei, la cat se poate vinde azi o actiune SIF5, 1,8 lei -cat este azi activul net unitar sau mai mult?
2.Curtea Constitutionala se va pronunta in mai -iunie ac asupra constitutionalitatii articolului din legea pietei de capital, prin care se limiteaza pragul de detinere la SIF-uri la 1%; atunci sau cu un alt prilej pragul la SIF-uri probabil va cadea si se va genera un proces de concentrare a actionariatului la SIF-uri ( abia atunci SIF-urile vor fi ale actionarilor si nu feuda administratorilor , cum din pacate se intampla din 1998 incoace); daca d-nul Staicu a fost capabil sa vanda o detinere SIF 5 la de 8,4 ori valoarea de piata, stiind ca pe domnia sa CV-ul nu prea il ajuta-inainte de 1989 profesa ca militian, iar acum este doctor cu teza in economia subterana , inculpat penal in dosarul BIR si isi manifesta deseori public simpatia fata de Nicolae Ceausescu, ce performante vor obtine fondurile de investitii , car vor cheltui milioane de euro in obtinerea pachetului de control in actionariatul unui SIF si ulterior vor cauta sa maximizeze profesional profitul investitiei facute?
Cu multumiri , astept comentariul Dvs. .
Am vazut ca in ultima vreme SIF-urile au reusit cateva vanzari de pachete mai mari la preturi cu mult peste cele de piata. Este un mic indiciu despre cat de mult s-a exagerat cu scaderile la BVB. Atunci cand un investitor este intr-adevar interesat de o companie ii recunoaste valoarea la alti parametrii decat cei din piata de la momentul actual. Si este deci dispus sa plateasca semnificativ mai mult. Prin sedintele bursiere de zi cu zi in ultima vreme tranzactioneaza mai mult micii speculatori sau micii investitori care fie nu cunosc companiiel fie pur si simplu nu sunt interesati de valoarea lor cata vreme ei urmaresc profitul pe termen foarte scurt dat de miscarea pretului pe fond de lichiditate extrem de redusa.
Asadar, cum ziceam, pentru mine faptul ca deal-urile se fac la preturi mult diferite fata de cele din piata este un semn ca preturile de acum din piata includ o componenta psihologica si speculativa extrem de disproportionata, deci nu sunt relevante (aproape pentru nimeni). Ele nu se schimba insa pentru ca nu mai tranzactioneaza aproape nimeni. Ca preturile sa fie mai relevante ar trebui sa avem activitate bursiera intensa si multi investitori mari implicati in piata.
Negociiind direct, SIF-urile pot obtine in unele cazuri preturi bune. Sa nu va inchipuiti ca ceea ce am vazut ca tranzactii este tot ceea ce s-a negociat. Sa stiti ca au fost multe alte deal-uri negociate pentru care insa conducerile SIF-urilor nu au reusit sa obtina preturile dorite si atunci s-au abandonat discutiile. Deci ceea ce am vazut noi si ati enumerat si dvs. acolo sunt “cazurile fericite”.
Multa lume este de acord ca SIF-urile valoreaza mai mult decat pretul la care se tranzactioneaza acum. Din pacate cei mai multi dintre acestia nu prea au bani sa cumpere actiuni SIF, sau daca au inca nu o fac pentru ca asteapta ca pretul sa scada si mai mult sau pur si simplu pentru ca le este teama (climatul general este inca unul foarte negativ asa ca nu e neobisnuit sau de condamnat ca oamenii sunt speriati).
Cat priveste pe sefii de acum ai SIF-urilor …. e adevarat ca multi n-au MBA, CFA sau doctorate (serioase) …. dar cam au scoala strazii. Si in momentele astea sunt inclinat sa cred ca asta iti aduce mult mai repede rezultate cat de cat acceptabile decat intaltele scoli economice. Sigur ca la capitolul imagine ar avea foarte mult de castigat SIF-urile in ochii investitorilor de afara daca ar avea un management garnisit cu diplome si imbracat in camasa alba cu butoni de argint. Dar ca si performanta reala cred ca tipologia conducatorilor de acum este mai de succes in vremuriel acestea. Cu o singura conditie: persoanele respective sa fie bine intentionate si motivate doar de interesul de a-si sluji actionarii. Aici nu sunt convins ca lucrurile stau tot timpul asa … Poate gresesc … Nici macar n-ar fi prima oara