Arhiva pentru ‘Iulian Panait’
Iulian 09 Dec 2009 la 22:53
Mulţi investitori au încercat să-şi explice scăderea importantă şi generalizată a pieţei bursiere româneşti din prima şedinţă de tranzacţionare de după alegeri, în condiţiile în care trendul pieţelor de capital europene era neutru. Cum niciun alt eveniment deosebit nu se întâmplase, explicaţia cea mai la îndemână a fost aceea că scăderea preţului acţiunilor a fost determinată de rezultatul alegerilor. Totuşi, este oare aceasta concluzia corectă?
Observatorii fideli ai pieţelor de capital au constatat că, în ultimele zile ale săptămânii trecute, climatul bursier a fost favorabil atât în plan extern, cât şi la Bucureşti. Indicii BVB au consemnat câteva şedinţe consecutive de creştere, pe fondul unei lichidităţi zilnice a tranzacţiilor la nivelul mediei din ultima lună.
În particular, şedinţa de vineri s-a încheiat puternic pozitiv pentru SIF-uri - cele mai tranzacţionate companii de la BVB-, iar indicii generali de piaţă BET şi BET-XT au avut, de asemenea, o evoluţie uşor pozitivă sau, în cel mai rău caz, neutră.
Această tendinţă a pieţei bucureştene a fost consistentă cu cea a burselor externe. Astfel, atât...[ citeste mai departe ]
Iulian 03 Dec 2009 la 22:48
Un studiu atent de zi cu zi al evoluţiei Bursei de Valori Bucureşti în perioada iulie 2007-noiembrie 2009 scoate în evidenţă un comportament specific al pieţei româneşti de capital. Deşi toate pieţele emergente din regiune au evoluat în strânsă corelaţie cu bursele mature din America şi Europa, impactul negativ al crizei asupra bursei româneşti a fost în multe situaţii mai puternic şi mai generalizat decât ar fi fost de aşteptat, având în vedere situaţia macroeconomică a României şi performanţele microeconomice ale companiilor listate.
Am observat două caracteristici dominante ale evoluţiei pieţei locale de capital în aceşti primi doi ani de criză: corelarea puternică la trendul burselor externe şi decuplarea (cel puţin aparentă) de la evoluţia economiei locale.
Aşadar, o primă observaţie importantă este aceea că bursa (ca sector de activitate şi comunitate profesională) a fost, probabil, primul domeniu mai important al economiei care a resimţit efectele crizei subprime declanşată în Statele Unite ale Americii.
S-a întâmplat aşa, pentru că, la momentul la care criza debuta în SUA, bursa bucureşteană era deja puternic...[ citeste mai departe ]
Iulian 16 Oct 2009 la 00:34
Cine a urmarit in ultimii doi ani corelatiile intre evolutia bursei romanesti si cea a indicilor externi nu poate sa nu fi remarcat faptul ca miscarea de recuperare pe care pietele au avut-o la nivel mondial in perioada martie – octombrie a fost de data aceasta doar partial copiata de BVB.
De unde in a doua jumatate a lui 2007 si pe parcursul intregului an 2008 orice scadere a Dow Jones si Dax era copiata fidel si mult amplificata de catre BET-XT si mai ales BET-FI, acum bursa noastra are perioade in care abia daca reuseste sa se mentina pe loc in timp ce indicele american precum si multi indici europeni majori recupereaza in ritm alert scaderile precedente.
Simple calcule statistice ne arata ca acesti indici externi majori la care facem referire deja au castigat inapoi circa jumatate din amplitudinea scaderiI provocate de criza. Spre exemplu DJI a scazut de la un maxim de 14.280 puncte (in octombrie 2007) pana la un minim de 6.440 puncte (chiar in primele zile din...[ citeste mai departe ]
Iulian 14 Oct 2009 la 22:09
Astazi ne-am confruntat cu o miscare generala, regionala, de crestere a burselor mature si emergente din Europa. Pentru ca dimineata parea ca criza guvernamentala se va rezolva rapid prin venirea la Palatul Victoria a unei echipe de tehnocrati (lucru pe placul investitorilor romani). Ca atare BVB a avut toate motivele sa creasca, mai ales in conditiile in care zilele trecute a stat pe loc (din cauza crizei politice deja declansate) desi indicii externi s-au aflat de asemenea pe crestere.
Daca astazi ar fi fost numit un premier, eram 90% sigur ca maine piata ar fi crescut puternic si generalizat. Asa ... chiar nu pot...[ citeste mai departe ]
Iulian 14 Oct 2009 la 00:08
In prima parte a zilei tranzactiile pe SIF-uri au fost extrem de rare. Ulterior au sosit informatii referitoare la faptul ca primul ministru nu agreeaza desfiintarea completa a pragului la SIF-uri iar in parlament a inceput votul asupra motiunii de cenzura. Aceste evenimente au adus scaderi de 2-3% pentru toate SIF-urile. Dupa ce guvernul a cazut cotatiile SIF-urilor au recuperat si chiar au revenit partial pe crestere.
Bursa pare sa reactioneze favorabil la ipoteza inlocuirii rapide a guvenului care tocmai a cazut cu unul de tehnocrati. De asemenea pe plan extern sentimentul general al investitorilor este pozitiv. In aceste conditii daca...[ citeste mai departe ]
Iulian 04 Oct 2009 la 23:35
Personal sunt de parere ca nu vom mai reveni curand in zona maximelor din septembrie. Cred ca luni si poate chiar si marti pietele vor creste. Va fi zic eu o reactie pur "tehnica" la scaderea dura din ultimele doua zile. Pe grafice se vede cum toti indicii majori (Nikkei, DAX, FTSE100, DJI, SP500) precum si aurul si petrolul au trecut foarte din scurt de pe banda bollinger superioara pe cea inferioara si statistic vorbind atunci cand se intampla asta probabilitatea este extrem de ridicata ca urmatoarele 1-2 sedinte sa fie de crestere modica.
Dupa aceste eventuale cresteri pe care le anticipez...[ citeste mai departe ]
Iulian 01 Oct 2009 la 20:38
Eu ma mir doar ca nu a scazut inca din zilele anterioare.
Toate elementele aratau ca directia normala ar fi fost cea descendenta. Cumva insa in zilele trecute s-au gasit cumparatori dispusi inca sa achizitioneze actiuni la o serie de emitenti (ce-i drept din categoriile mai putin lichide ale bursei). Probabil au mizat ca vom avea o rezolvare fericita a crizei si/sau ca bursele internationale vor face o minune si vor creste din nou.
Nu pot spune ca aceaste ipoteze erau complet lipsite de sanse sa se materializeze, pentru ca s-a dovedit cu alte ocazii ca lucrurile au mers spre bine desi aveau toate sansele sa mearga spre rau. Din pacate insa astea sunt doar cazuri exceptionale.
In general legea lui Murphy functioneaza bine, mai ales in Romania: "daca ceva poate merge rau, atunci va merge rau". De aceea nu ma mira ca pana la urma criza s-a agravat si avem acum doar o marioneta de guvern care probabil nu are nici o credibilitate in plan extern, fata de nici o institutie...[ citeste mai departe ]
Iulian 29 Sep 2009 la 23:55
Daca ne uitam doar la ceea ce s-a intamplat pe bursa americana luni noapte, marti ar fi trebuit ca BVB sa creasca si poate chiar sa-si retesteze maximele.
Eu unul marti dimineata am venit spre birou cu asteptari de crestere si mi le-am mentinut desi colegii mei (pe buna dreptate) erau destul de sceptici la adresa cresterilor din SUA, spunand ca ele s-au facut pe volume mici si au fost determinat in principal de doua evenimente distincte care nu prea au nimic in comun cu sentimentul general de piata.
Cel putin in prima ora de tranzactionare piata mi-a confirmat asteptarile. Ulterior s-a vazut...[ citeste mai departe ]
Iulian 24 Sep 2009 la 21:53
Spuneam acum cateva zile ca desi dupa o crestere atat de indelungata si de puternica este normal sa asteptam corectii, totusi in calendarul de saptamana aceasta majoritatea evenimentelor sunt asteptate a avea conotatii pozitive, deci nu ar putea constitui o cauza declansatoare de scaderi ale pietei. Majoritatea, mai putin statistica referitoare la vanzarile de case in SUA, despre care spuneam ca nu am nici un fel de estimare. Ei bine, tocmai de aici a venit factorul negativ care a impins piata de actiuni in jos si a determinat un semnal destul de clar de intrare in perioada de corectie.
Dupa cum s-au manifestat pietele financiare internationale pe parcursul zilelor de miercuri si joi, in momentul asta cred cu o probabilitate de 80% ca mult asteptata corectie tocmai a inceput. Nu vreau sa speculez acum cu privire la cat de ampla si cat de indelungata va fi ea. Vom avea timp sa ne dam seama despre asta in zilele urmatoare. Va conta cat de repede vor scade indicii, cat de mari...[ citeste mai departe ]
Iulian 22 Sep 2009 la 00:11
Desi astazi bursa romaneasca a fost destul de apatica, suntem totusi la inceputul unei saptamani destul de agitate.
Pe plan intern asteptam decizia comisiei juridice din Senat referitoare la proiectul de lege pentru ridicarea pragului la SIF-uri, banii de la FMI si motiunea de cenzura din Parlament.
Pe plan extern avem sedinta FED, statistica cu privire la comenzile de bunuri durabile in SUA pentru luna august si tot felul de indicatori referitori la piata caselor (tot in SUA).
Desi piata e la maximele ultimelor 9 luni (cel putin) si in mod normal ne asteptam la evenimente care sa declanseze corectii, totusi calendarul enuntat mai sus nu pare a contine astfel de factori negativi care sa determine scaderi de piata. La noi pe plan intern comisia juridica este foarte probabil sa-si dea acceptul (desi a tot amanat aceasta decizie), iar banii de la FMI vor veni mai mult ca sigur. De asemenea, motiunea de cenzura are sanse minime sa treaca.
Cat priveste evenimentele externe, in mod normal comunicatul care va veni miercuri de la...[ citeste mai departe ]
Iulian 19 Sep 2009 la 11:18
Este un pesimist extrem care aduce insa si argumente in favoarea opiniilor sale. Dincolo de criticismul extrem fata de Bernanke si Summers, sunt si alte cateva idei interesante in interviul sau, precum citatul de mai jos:
"Globalization and the Web create worldwide mass effects, whether positive or negative. We have planetary fads that cause random variables to have bigger spikes than ever before. Variables that used to move 10 per cent now move 30 per cent. The whole planet can pull its money out on the same day. The Internet is what bankrupted Iceland! You in Canada destroyed things with your BlackBerry."
Intregul interviu poate (si merita) fi citit aici: http://www.theglobeandmail.com/report-on-business/crash-and-recovery/we-still-have-the-same-disease/article1286246/[ citeste mai departe ]
Iulian 04 Sep 2009 la 13:30
T. Geithner - E nevoie de mai mult capital pentru a asigura stabilitatea financiara
t-geithner-financial-stability-depends-on-more-capital
O istorie a Credit Ratings Agencies
a-history-of-the-credit-rating-agencies
Increderea in BCE a cetatenilor din statele zonei euro a scazut semnificativ
the-crisis-and-citizense28099-trust-in-ecb
Atentia organismelor de reglementare trebuie sa se indrepte si catre companiile financiare nebancare
turning-up-on-the-non-bank-lenders
[ citeste mai departe ]
Iulian 04 Sep 2009 la 12:41
Un articol foarte interesant pentru cine are rabdarea sa-l citeasca pana la capat (pentru ca e intr-adevar destul de lung...).
Doar un citat foarte potrivit imprejurarilor actuale:
"It’s much harder to say where the economics profession goes from here. But what’s almost certain is that economists will have to learn to live with messiness. That is, they will have to acknowledge the importance of irrational and often unpredictable behavior, face up to the often idiosyncratic imperfections of markets and accept that an elegant economic “theory of everything” is a long way off"
Intreg articolul poate fi accesat aici: http://www.nytimes.com/2009/09/06/magazine/06Economic-t.html?ref=magazine&pagewanted=all
sau aici:paul-krugman-how-did-economists-get-it-so-wrong[ citeste mai departe ]
Iulian 04 Sep 2009 la 00:42
Asa cum s-a intamplat in majoritatea cazurilor anul acesta si chiar si anul trecut, atunci cand presedintele Trichet vorbeste, totul scade: burse, petrol, aur, euro. Nu pot explica de ce se intampla asta, dar am remarcat de multe ori. Poate are legatura cu faptul ca Trichet a fost in general mai pesimist decat alti bancheri centrali si mult mai rezervat in a imbratisa "iesierea din recesiune" mult trambitata de analisti, bancheri, ministrii de finante, politicieni si asa mai departe.
Totusi in cursul dupa-amiezii, dupa ce conferinta de presa a BCE s-a terminat si dupa ce in SUA a fost anuntat ISM (la...[ citeste mai departe ]
Iulian 03 Sep 2009 la 00:26
Atasat este un ansamblu de grafice care arata corelatiile de astazi intre mai multe elemente ale pietelor financiare globale. Am avut burse in scadere (care au gravitat in jurul minimelor zilei anterioare), petrol in scadere pe fondul ingrijorarilor cu privire la mersul economie globale si carry trade de asemenea in scadere ca efect al cresterii aversiunii fata de risc. Tot aversiunea la risc a fost insa aceea care a ridicat pretul aurului si prin corelatie cu acesta cotatia EURUSD. Pare ca investitorii au fost atat de speriati de faptul ca avalansa ar putea sa cuprinda bursele si economiile lumii incat nu...[ citeste mai departe ]
Iulian 02 Sep 2009 la 14:17
Primul trece in revista personalitatile cu spirit de "contrarian" care apar in presa in aceasta perioada. Adica cei care zic ca n-am vazut inca sfarsitul crizei.
http://www.slate.com/id/2226921/?from=rss
Al doilea are o abordare interesanta a problematicii somajului si locurilor de munca in contextul ciclurilor economice si al crizei actuale.
http://economistsview.typepad.com/economistsview/2009/09/job-losses-are-not-the-problem.html[ citeste mai departe ]
Iulian 02 Sep 2009 la 12:12
Ziceam de mai multe zile ca deocamdata sunt de parere ca setembrie va fi luna de scadere pe toate pietele de actiuni. Interesant este ca pe masura ce citesc mai multe opinii si articole atat despre piata externa cat si cea romaneasca, vad ca majoritatea sunt de aceeasi parere. Se pare ca mai toata lumea se asteapta la o corectie in septembrie. Din experienta, pietele foarte rar fac exact ceea ce se asteapta majoritatea. Asta arunca o umbra de dubiu asupra scenariului meu de baza. Daca am fi avut de-aface cu un sentiment predominant bullish, as fi avut mult mai mult incredere sa ma astept la o scadere a burselor. Dar pentru ca multi anticipeaza aceasta scadere, sansele ca ea sa aiba efectiv loc in forma anticipata de mine se reduc. Teoretic am putea avea doua variante de evoutie:
(1) fie intr-adevar pietele scad in septembrie dar nu doar ca o corectie temporara asa cum asteapta toti, ci ca un inceput de trend negativ mai lung, prinzand astfel in capcana...[ citeste mai departe ]
Iulian 01 Sep 2009 la 22:46
Scaderea puternica de astazi a bursei americane constituie un semnal negativ puternic pentru perioada care urmeaza. Practic nu s-au mai gasit cumparatori care "sa achizitioneze pe scadere" si sa readuca indicii in sus dupa fiecare tentativa de corectie, asa cum s-a intamplat pana acum. Dezechilibrul intre cumparare si vanzare s-a rupt decisiv si evident in favoarea vanzatorilor. In aceste conditii nivelul de 1039 pentru contractul futures pe SP500 se constituie intr-o rezistenta foarte puternica care e foarte probabil sa nu fie depasita cel putin pana la finalul lunii septembrie.
In aceste conditii raman de parere ca trendul burselor in perioada urmatoare (cateva...[ citeste mai departe ]
Iulian 31 Aug 2009 la 23:33
Am avut in seara asta un break-out fals pentru indicele SP500 futures. Timp de cateva moment cotatiile au coborat sub minimul de saptamana trecuta declansand probabil deopotriva deschiderea unor pozitii short cat si ordine stop loss din partea speculatorilor. Totusi in ultima ora de tranzactionare cumparatorii au revenit in control si au reusit sa impinga indicele cu cateva puncte mai sus de linia de demarcatie amintita (si vizibila si pe graficul alaturat).
Daca ar fi inchis sub acel nivel de suport (din punct de vedere strict tehnic) semnalul ar fi fost destul de negativ. Asa ... ramane sa asteptam ziua de maine....[ citeste mai departe ]
Iulian 31 Aug 2009 la 23:19
Este prima luna din 2009 cand indicele compozit din Shanghai inchide mai jos decat nivelul de referinta al lunii anterioare. Comparativ cu maximul din 2009, scaderea de 7% de astazi a indicelui bursei din China marcheaza o depreciere totala de cca. 29%. In tot acest rastimp pietele globale au avut un trend clar ascendent, parand ca nu sunt nici afectate si nici impresionate de evolutia bursei chineze. Interesant este ca China este nu doar unul din principalii consumatori de resurse primare ci si exportatorul numarul unu in lume. Daca bursa chineza anticipeaza corect o scadere a economiei locale atunci ar trebui...[ citeste mai departe ]
Iulian 30 Aug 2009 la 22:14
Dupa ce am traversat deja cinci sedinte consecutive de consolidare, pietele internationale nu mai pot ramane multa vreme in aceasta stare de ... nemiscare. Dupa parerea mea sansele sunt foarte ridicate ca in saptamana care incepe sa vedem o miscare directionala pe toate pietele. Daca de acest fapt sunt aproape sigur, evident mult mai greu imi este sa intuiesc directia in care va avea loc aceasta miscare. Este evident ca inca piata este dominata de cumparatori si ca orice corectie de cateva procente este vazuta de acestia ca o oportunite suplimentara de a cumpara. In acelasi timp insa daca nu ar...[ citeste mai departe ]
Iulian 28 Aug 2009 la 12:15
Cumparatorii raman in continuare dominanti pe toate pietele. Cresterile din ultimele luni au scos din inactivitate multi investitori si le-au creat o mentalitate de tipul "cumpara pe corectie" care continua sa se manifeste si ca atare mentine bursele pe trend pozitiv. Tranzactiile mari facute ieri pe TLV si SNP sunt o dovada in plus pentru aceasta teorie. In aceasta conjunctura cel mai bun lucru pe care-l poate face investitorul mic si mediu e sa mearga cu piata. Nu sunt inca semnale negative pe nicaieri (poate doar in China si pe indicii care arata evolutia comertului mondial cu produse si servicii - vezi Baltic Dry Index - dar inca ele nu s-au transmis si pe alte piete).
Probabil ca a doua parte a zilei de vineri va fi insa mai agitata pentru ca e final de luna si se fac ajustari de portofolii.[ citeste mai departe ]
Iulian 26 Aug 2009 la 23:01
Cresterile puternice din ultima saptamana sunt acum urmate de o perioada de consolidare pe toate bursele. Personal cred in continuare ca aprecierea indicilor bursieri (de peste tot in lume) din ultimele luni este complet decuplata de fundamentele economice. Totusi trebuie sa fiu obiectiv si sa recunosc ca in continuare cumparatorii sunt in control iar sentimentul general este predominant pozitiv.
Graficele arata trend pozitiv pentru toti indicii romanesti. Sedinta de joi va fi probabil una de tatonare si este de asteptat ca lichiditatea sa scada. Indicii globali (si cei europeni in speta) se vor orienta probabil dupa datele cu privire la evolutia saptamanala...[ citeste mai departe ]
Iulian 12 Apr 2009 la 23:32
Luni probabil BVB va fi una dintre foarte putinele piete pe care se va tranzactiona in Europa. Toate marile burse raman inchise pentru celebrarea Pastelui catolic. De marti insa investitorii si brokerii revin la tranzactionare si se vor confrunta cu un calendar economic foarte plin si semnificativ. Daca adaugam la acest fapt si conjunctura actual in care indicii se afla la maximul ultimelor doua luni cu cresteri de zeci de procente fata de minime, este clar ca o sa avem o piata foarte agitata. Investitorii si analistii vor porni de la o pozitie optimista determinata de putinele raportari din saptamana care...[ citeste mai departe ]
Iulian 07 Apr 2009 la 11:27
Graficul S&P500 arata o crestere puternica in ultimele saptamani. Teoretic este doar primul val dintr-un trend mai larg de crestere care ar putea sa tina chiar si pana in vara.
Totusi acum ar avea loc de o corectie. Mai ales ca incepand de saptamana viitoare incep sa curga date importante atat pe zona macro-economica dar mai ales in ceea ce priveste raportarile financiare ale companiilor pentru trimestrul I.
Pe zona macro ne putem astepta ca indicatorii sa arate o usoara ameliorare a crizei. Am putea vedea vanzari de retail in crestere pe SUA si indicatori de incredere a consumatorilor si managerilor de asemenea...[ citeste mai departe ]
Iulian 05 Apr 2009 la 23:34
Luni este va fi o zi foarte linisitat din punctul de vedere al evenimentelor programante pe plan international. La fel se va intampla si vineri cand pietele de actiuni si de obligatiuni din SUA vor fi inchise pentru celebrarea "Good Friday". In week-end crediciosii de religie catolica sarbatoresc Pastele. La mijlocul saptamanii avem ceva date economice fundamentale mai importante din SUA printre care deficitul de balanta comerciala (joi) si stenograma discutiilor de politica monetara de la ultima sedinta a FED (miercuri). De asemenea joi avem date importante din Europa si rezultatul sedintei de politica monetara al Bancii Angliei.
Una peste alta nu...[ citeste mai departe ]
Iulian 31 Mar 2009 la 16:59
Scaderea exagerata de luni a atras o revenire a pietei in sedinta de marti. Totusi nu ne-am fi asteptat sa vedem o revenire atat de puternica. Actiuni precum BRD-GSG au pierdut circa 10% in sedinta de luni si castigau marti chiar si 12% la mijlocul zilei. Amplitudine similara de variatie au avut si titlurile Broker Cluj. Lichiditatea tranzactiilor ramane la un nivel bun, fara insa sa depaseasca maximele de joi si vineri.
Piata devine asadar foarte volatila si ca atare imprevizibila pe termen scurt. Sansele sunt mari ca ceea ce vedem acum sa fie o corectie ascendenta a trendului de scadere major inceput in august 2007 si care probabil va continua cel putin pana la finalul lui 2009. Deocamdata aceasta corectie ascendenta inceputa la final de februarie mai poate continua si in aprilie – mai sau poate chiar pana in vara. Pe parcursul ei vor fi si perioade de crestere sustinuta asa cum am vazut in ultimele patru saptamani, si pauze sau ajustari bruste ale pietei asa cum s-a intamplat...[ citeste mai departe ]
Iulian 26 Mar 2009 la 23:23
BET-FI a testat astazi a doua oara pragul de 12.000 puncte. Ca atare vineri va fi o sedinta extrem de importanta. In ipoteza in care nu va reusi sa treaca peste ci din contra va testa din nou si apoi va scade si va inchide ziua pe minime, semnalul pentru speculatori va fi destul de clar: deocamdata nu trece! Ca atare in sedinta de luni am putea sa vedem vanzari generate de imboldul acestora de a-si inchide pozitiile.
Daca insa va reusi sa ramana aici sau (si mai bine) sa inchida peste nivelul de 12.000 puncte atunci semnalul pentru speculatori va fi...[ citeste mai departe ]
Iulian 16 Mar 2009 la 17:08
Tendinta bursei romanesti a ramas predominant pozitiva si in sedinta de luni, pe fondul unor evolutii favorabile atat in Asia cat si in Europa de vest. Lichiditatea este in continuare derizorie, ceea ce ne arata ca in piata sunt prezente in continuare aceeleasi categorii de investitori cu care suntem obisnuiti deja: speculatorii si micii investitori autohtoni de portfoliu. Interesul s-a canalizat in principal catre titlurile SNP si catre sectorul financiar (BRD si SIF-uri).
Toti indicii au inchis ziua in crestere insa mai jos fata de maximele din cursul sedintei. BET-FI si-a atins maximul chiar in deschidere, ulterior in piata aparand tot mai...[ citeste mai departe ]
Iulian 11 Mar 2009 la 16:58
Lichiditatea revine la Bursa de Valori Bucuresti insa cresterile se tempereaza. Sectorul financiar este cel care a pus piata in miscare in sedinta de miercuri. Cele mai importante tranzactii s-au realizat cu actiuni ale SIF-urilor si bancilor. Avem acum explicatia clara a motivului pentru care SIF-urile au crescut pe parcursul saptamanii trecute si a primelor sedinte din aceasta saptamana. Este vorba de acordul dat de Ministerul Finantelor la propunerea CNVM de a reflecta deprecierea portofoliului de actiuni detinut de SIF-uri doar in partea bilantiera (prin reducerea capitalurilor proprii), fara afectarea contului de profit si pierdere si implicit a profitului net si a capacitatii de repartizare de dividende.
Desigur o alta cauza importanta a cresterii pietei din zilele trecute a reprezentat-o evolutia favorabila a burselor europene insa in piata in anumite zile s-a vazut ca e vorba de mai mult de atat din moment ce SIF-urile reuseau sa inchida in crestere si in zile in care indici maturi din Europa scadeau.
Acum pe confirmarea acestei informatii publicul a intrat la cumparare atras...[ citeste mai departe ]
